VALJANOST FISHEROVOG UČINKA ZA ZEMLJU KOJA CILJA INFLACIJU: SLUČAJ TURSKE

Cilj ovog rada je istražiti odnos između kamatnih stopa i stopa inflacije. S tim u vezi, valjanost Fisherovog učinka u zemlji s režimom ciljanja inflacije ispituje se razmatranjem mogućnosti nelinearnosti. U tu se svrhu analizira Fisherov učinak korištenjem različitih vrsta kamatnih stopa za identifikaciju kratkoročne, srednjoročne i dugoročne dinamike. Modeli autoregresivnog distribuiranog zaostajanja (ARDL) i nelinearnog autoregresivnog distribuiranog zaostajanja (NARDL) procijenjeni su za tursko gospodarstvo u razdoblju 2006.-2019. Empirijski nalazi ARDL modela otkrivaju valjanost Fisherovog učinka i na kratki i na dugi rok. Rezultati NARDL modela ukazuju na snažan Fisherov učinak dugoročno, osim za petogodišnje državne obveznice. Kratkoročno gledano, Fisherov efekt vrijedi samo kada inflacija raste, a nema značajnog rezultata kada se inflacija smanji.